답변함
Corporate finance level1 95페이지 12번
95쪽 12번문제 풀이를 이해못하겠습니다...
- Isaac Segovia, CFA, is using the net present value (NPV) and internal rate of return (IRR) methods to analyze a project for his firm. After its initial cash outflow, the project will generate several years of cash inflows, but will require a net cash outflow in the final year. The problem Segovia is most likely to encounter when using the NPV or IRR methods for this analysis is:
A. multiple IRRs.
B. negative NPV.
C. conflicting NPV and IRR project rankings.
- A
A project with an unconventional cash flow pattern (multiple sign changes) can have multiple IRRs or no IRR. Conflicting project rankings between the NPV and IRR methods can occur, but here the analyst is evaluating a single project. Not enough information is given to determine whether the NPV will be negative, but a single project with a negative NPV will simply be rejected. (Study Session 10, Module 32.2, LOS 32.e, 32.f)
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댓글
안녕하세요, 홍지웅 입니다.
일반적으로 전통적인 현금흐름은 초기투자 + 이후에 현금흐름 유입으로 나타납니다.
이럴때는 IRR, NPV등 전통적인 가치평가방식이 사용되는데는 무리가 없습니다.
다만, 전통적인 현금흐름이 아닌 경우에는 문제가 생길 수 있습니다.
문제에서 주어진 현금흐름은 마지막년도에 Cash Out-Flow가 나타난다고 명시되어 있으며,
이는 전통적인 현금흐릉이 아닌 것을 알 수 있습니다.
전통적인 현금흐름이 아닌 경우네는 Multiple IRR이 나타날 수 있는데,
(IRR의 정의가 NPV를 0으로 만드는 값을 생각하였을때, 제가 강의때 그려드린 그래프 보시면 될 듯 합니다)
이럴때는 IRR을 산출하는 것이 문제가 생길 수 있습니다.
감사합니다.
홍지웅 드림.
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