완료
김종곤강사님께 질문드립니다.
FRM part1 valuation and risk model
146p 4번 문제에서
borrow 2.25% invest 2.375하는거 까지는 이해가 됩니다.
그런데 3-year 과 4-year의 cash flow가 어떻게 되는지 잘 모르겠습니다.
또 답이 c인것도 이해가 잘 되질 않습니다.
161p Spot rate and YTM에서
upward sloping 일 때 coupon rate가 상승하면 YTM 상승
downward sloping coupon rate가 상승하면 YTM 감소
부분이 이해가 잘 안됩니다. 채권가격을 고정시키면 coupon rate가 증가하면 YTM은 감소한다고 생각이 드는데
upward랑 downward가 어떤 영향을 미치는지 잘 모르겠습니다.
255p 4번 문제에서
seller 여서 gamma가 negative and large인 것은 알겠는데
259p 답을 보면 theta에 관한 말이 많은데 어떤 연관이 있는지 모르겠습니다.
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댓글
안녕하세요?
P146.4 C번 보기가 "less than 2.375%"가 아니라 "less than 2.75%" 가 맞습니다. 현재의 Spot curve에서 뽑아낸 4차년도의 금리(2.75%)보다 4차년도의 실제 금리가 낮을 것이라 예상되는 경우 3년 만기로 돈을 빌려서 4년뭉레 투자한 후 3차년도 말에 해당 자산을 높은 가격으로 매각하여 차익을 얻을 수 있습니다.
P161 Spot curve가 우상향 하는 경우 coupon이 높을 수록 coupon의 현재가치와 채권가격이 높아지고 YTM은 낮아지게 됩니다.
P255 Theta와 Gamma는 동일한 속성을 가집니다. P248 Figure 60.3을 참고하세요.
감사합니다.
김종곤
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