답변함
CFA LV2 Derivatives 김종곤 강사님께 질문드립니다.
- 과정명: 2020 CFA Level2 Main Course(6월)
- 강사명: 김종곤 강사님
안녕하세요 선생님
FI Reading #37 37.1 37.2 연습문제 4번(p.145)에 대해서 질문드립니다.
문제에서 Forward short position을valuation 함에있어 dividend를 고려하지 않은 경우 식 FP/(1+R) - (S-PVD) 에서 'PVD' 를 염두하여 Undervaluationd이 답이라고하는데
답이 없는게 아닐지요?
dividend를 고려하지 않는다면 FP/(1+R) - (S-PVD) 식에서 FP 부분이 Overvalue 되기 때문에 상쇄현상이 있어
단순히 undervalue 되었다고 한정하기 어려울 것 같은데
제가 무엇을 놓치고 있는것일지요?
감사합니다.
신재원 드림
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댓글
안녕하세요?
이 문제는 최초의 FP는 Dividend를 감안하여 적절하게 계산되어 있는 상황에서 Forward 시작 후 일정 시간 경과한 시점에서 Valuation하는 문제입니다. 문제가 애매하지만 문제의 의도거 "알 수 없다"라는 답을 원하는 게 아니라서 Undervaluation이 맞습니다.
감사합니다.
김종곤
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