완료
박정준강사님께 질문있습니다.
p253 module quiz 42.3
2번 문제에서
3/1 일에 액면가의 103.5에 팔고 4/1에 액면가의 102.6에 다시 되사온다.
(payment date는 매달 10th)이다.
답지에서 accrued interest = (10/30)*(0.05/12)*$1M이라고 나와있는데
보유기간이 2월 10일부터 3월 1일 이니까 경과이자를 (10/30)가 아니라 (20/30)으로 계산해야하는거 아닌가요??
또 문제에서
the coupon and principal payments for the month are approximately 0.5% of par value. 는 어떤 현금흐름이고 무엇때문에 생긴 현금흐름인지 모르겠습니다.
*****추가로
현재가치 환산할때 어떨때는
(1+r/2) 로 (1+r)^(1/2) 나와있는데 차이가 무엇인가요 갑자기 헷갈립니다
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댓글
안녕하세요? 박정준입니다.
1. 문제에서 Payment date가 매달 10일이라고 가정하였습니다. 즉, Front month MBS를 매도할 때도, Back month MBS를 재매수 할 때에 MBS의 가격(Dirty Price)은 10일 간의 경과이자 붙어있는 채권으로 보셔야 합니다.(문제에서 이자는 월지급을 가정함)
2. 주식 공매도를 하면, 주식에서 나오는 배당금도 보상해줘야 하는 것과 동일하게 이해하면 될 것 같습니다. 채권에서는 주요하게는 이자가, MBS처럼 원금이 분할상환되는 경우에는 일부 원금도 발생할 수 있으니 이 금액은 매도포지션을 취한 사람이 보상을 해 줘야 하는 금액입니다.
3. (1+r/2)는 주로 이자 지급주기 2회, 즉 반기지급인 경우에 사용하고, (1+r)^(1/2)는 이자 지급주기는 1년이나 0.5년 기간을 현가화 할 때 사용합니다. 큰 차이는 아니나, 의미상으로는 그 정도의 차이가 있습니다.
감사합니다.
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