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김종곤 강사님_질문 입니다_!

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taest12

 

 

  • 과정명:  Valuation and risk model

  • 강사명:  김종곤

이항 모델로 옵션 밸류에이션 하는 문제 입니다

 

콜옵션을 구하는 2번 문제는 풀었습니다.

3번 문제를 제가 이상하게 푸는 건지...답이 잘 나오지 않아서 질문 드립니다.

2번 콜 옵션 가격 23$을 풋콜패리티로 3번 풋 가격을 구하면 대충 답처럼 0.42가 나옵니다

 

그런데 3번 문제를 이항 모델로 구하면 답이 안나옵니다..

이렇게 풀었습니다.

2년차 풋의 페이오프

Puu = 0

Pud=0

Pdu=0

Pdd=1.45 , 확률은 콜을 구하는 문제와 같이 0.39*0.39로 해서

2년차 풋의 페이오프는 1.45 * 0.39^2 = 0.22

이것을 rf로 2년기간 할인을 하면 0.22*exp(-0.039*2) = 0.2035 가 나옵니다

답은 0.42인데... 풋콜패리티로 풀었던 값과 다른 답이 나옵니다

제가 잘못 계산하고 있는 부분이 궁금합니다. 아무리 생각해도 잘 모르겠습니다...

 

 

 

 

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댓글

댓글 2개
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    kch94

    안녕하세요 지나가던 학생입니다. 저도 계산을 해봤는데 binomial model을 이용해서 3번문제를 풀었을경우 질문자님의 답이 맞습니다. put call parity 를 이용했을 때와 0.2정도 차이나는 이유는 rounding 문제이기 때문입니다. 역으로 put option value를 구해서 나온 0.2035를 put call parity에 집어넣으면 call option value는 22.85, 2번문제의 답과 역시 0.2정도 차이가 납니다. 하지만 가장 근접한 답을 구하는데는 어려움이 없으므로 괜찮을 것 같습니다 :)

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    국제금융

    안녕하세요?

    풀이과정은 맞습니다. Put Call parity로 구한 Put Option 가격이나 Binomial Model로 구한 Put Option가격이나 같아야 합니다. 교재의 숫자를 그대로 사용해서 비교하면 다르게 나오는데 그 이유는 Rounding error 때문입니다. Excel로 끝자리를 절사하거나 반올림 하지말고 Binomial Model로 계산해 보면 두 방법으로 구한 Call Option가격은 22.86778이고 Put Option 가격은 0.215578입니다. Put Call parity가 성립됩니다.

    감사합니다.

    김종곤

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