답변함
2020 Credit Risk Measurement and Management 80p 예제
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과정명: Credit Risk Measurement and Management
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강사명: 김종곤 강사님
80p 예제에서 머튼 모델 사용해서 PD와 LGD를 구하도록 되어있는데,
PD = N(-d2)로 강의 때 배웠는데 예제에서 PD를 구할 때 (r - 1/2 sigma ^ 2) * T 항에서 r이 없이 0.5(0.25^2) * 3 항으로 계산해서 답이 다르게 나옵니다. 해당 사유가 궁금합니다.
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댓글
안녕하세요?
d2값을 구할 때 분자에 무위험 이자율(r)을 쓰게 되면 "위험 중립 가정"하의 예상부도율를 구하는 거고 예제에 나온 것처럼 예상 성장율(=15%)을 적용하게 되면 real world의 부도확률을 구하게 됩니다.
감사합니다.
김종곤
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