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김종곤강사님께 질문드립니다.
FRM2020 part1 valuation and risk models
p143에 나와있는 bond의 value와 p123에서 말하는 bond의 value랑은 다른건가요??
p143은 par rate와 비교해서 valuation을 구하는거 같은데 자세한 차이가 뭔지 잘 모르겠습니다.
또 구분해서 외워둬야하는지 궁금합니다.
144p Effect of maturity on bond prices and return부분에서
the value of bond will fall if its coupon rate exceed ~~ 이 부분이 강의를 들어도 잘 이해가 안됩니다. 여기서 coupon rate은 par rate을 말하는건가요??
문장에 보면 final period라는 말이 있어서 마지막 기간만 위에 있는 경우인건지 조금 정리가 안되는거 같습니다.
또한 왜 bond의 가격이 떨어지는지 잘 이해가 안갑니다.
조금 자세히 설명해주시면 감사하겠습니다.
208p에서 배당률이 있는 이항모형을 적용할때 기초자산의 가치는 그대로 적용하고
risk neutral probability만 영향을 받는건가요?
t=1 에서 t=0으로 할인할때 영향을 받을거같는데 맞나요?
기초자산(S)에는 영향이 없나요?
배당률 있을때 어떻게 푸는지 궁금합니다.
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댓글
안녕하세요?
1. 채권의 가격을 구하는 방법은 현금흐름 시점에 맞는 Spot rate을 이용하여 채권 현금흐름을 하나하나씩 할인하거나 YTM을 이용하여 하나의 할인율로 밀 현금흐름을 모두 할인하거나 시장요구 금리와 coupon의 차이만을 이용하여 채권의 액면가액에 가감하여 구하거나 위험 중립가치평가 방법으로 위험채권가격을 구하거나 ...여러 방법들이 있습니다. FRM 시험에서는 모두 알아야 합니다.
2. 144 page내용은 동영상으로 수업시간에 설명드린 것 외에 추가적으로 게시판에서 더 자세히 설명드릴 내용이 없습니다. 조금 어려운 내용이라 이해가 쉽지 않은데 일단응 이해되는 부분까지만 정리하시고 Skip하신 후 조금 시간이 지나고 나서 복습하실 때 다시 들으시면 좀 더 이해가 되실 겁니다.
3. 배당이 있는 경우는 위험중립확률이 달라집니다. 다만, 배당이 있는 경우 이항모형을 이용한 option가치평가는 시험범위에 포함되지 않습니다.
감사합니다.
김종곤
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