답변함
CFA level2 파생 테스트뱅크 36번
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과정명: CFA level2
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강사명: 김종곤 강사님
블랙모형을 통해 금리가 오르는 위험을 헷지하기 위한 옵션을 설명하고 있습니다.
콜옵션의 경우 long futures, short bond
풋옵션의 경우 long bond, short futures 라고 알려셨습니다.
풀이에 핵심이 되는 구절은 'when hedging against rising interest rates' 인데, 금리가 오르는 것에 대한 헷지하는 포지션을 설명하는 구절입니다. 콜옵션은 미래기간동안 금리가 상승할 것이라고 예상되기에 금리가 오르기전에 낮은 금리를 이용할 수 있는 권리라고 알고 있는데 해설지에는 풋옵션에 대해 설명해놔서 혼란스러워서 질문남깁니다.
long put options hedge against rising interest rates. the black model evaluates put options as the bond component minus the futures component.
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댓글
안녕하세요?
Eurodollar Futures의 Futures price 표시방법은 "100 - 3M Libor 금리"의 개념으로 되어 있습니다. 따라서 금리가 상승하면 Futures price는 하락하게 됩니다. Futures Price를 기초자산으로 하는 option의 경우 금리상승 위험을 헤지하려면 Long put futures가 맞습니다.
감사합니다.
김종곤
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