답변함
part 2 Liquidity Risk, Credit Risk 질문입니다.
- 과정명: FRM part 2
- 강사명: 김종곤
1.
practice exam 첫번째의 33번 질문입니다. liquidity gap을 positive에서 0으로 가는 것이 뭐냐고 묻습니다.
헌데 a,b 는 asset의 만기를 줄이고 d는 liability의 만기를 늘리는 것인데, 이것이 gap을 0으로 가게 하는 것 아닌가요?
답인 c는 부채의 만기를 줄이는데 이러면 gap을 positive하게 만드는 것 아닌가요?
제가 알고 있는 것과 답지가 아예 반대라서 어디서 잘못된 것인지를 모르겠어서 질문 드립니다. 왜 a,b,d가 gap을 늘리고 c가 gap을 줄이는 건가요?
2.
마찬가지에서의 55번 문제입니다. 책에서 설명해주신 7가지 유형 중 일단 환 스왑 유형이라는 것은 알겠는데, 문제에서 스왑이 두 개가 있는건지, 정답 선지의 이자율 추세가 vol을 왜 지배한다는지, 결걱 PFE커브가 왜 flat하다는지 도통 이해가 가지 않습니다. 혹시 이 문제를 좀 풀어서 설명해 주실 수 있을까요?
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댓글
안녕하세요?
1. Positive interest gap이 생기는 이유는 일정기간(예:1년)내에 금리를 resetting하는 자산(예: 단기 자산) 규모가 동일기간내에 금리를 Resetting해야 하는 부채(예: 단기 부채) 규모보다 크기 때문입니다. 따라서 Gap을 줄이기 위해서는 단기 자산을 장기 고정금리 자산으로 바꾸거나 장기부채를 단기 부채로 바꾸는 전략이 빌표합니다.
2. 복잡한 내용이므로 정규수업시간에 상세히 설명드린 바 있습니다. 통화스왑에서 고금리 통화를 사용(고금리 지불자)하는 자는 저금리 통화를 사용(저금리 통화 지불자)에 비해 스왑만기 시에 환율면에서 상대적 환차익을 얻습니다. 고금리 통화사용자(고금리 지불자)의 Exposure가 만기에 커지게 됩니다.
감사합니다.
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