답변함
level 3 capital market 질문드립니다.
-
과정명: capital market
-
강사명: 김진우
1. 슈웨이져 33pg : 만기 전에 채권을 매각하든, 중간에 금리가 변하든 상관없이, Macaulay duration과 동일한 holding period를 갖고 있으면, price risk와 reinvestment risk가 완전히 상쇄되면서 실현 수익률은 처음의 YTM과 같아진다,는 말은 맞는 표현인가요?
2. 슈웨이져 46pg에 real estate property value는 cyclical 하다고 나왔고, 47pg에는 cap rate의 cyclical sensitivity 라는 표현이 있습니다. 하지만 property value와 cap rate은 서로 역의 관계인데, 둘이 동시에 cyclical 할 수가 있는 건가요?
3. 슈웨이져 22pg 세 번째 네모박스 : 한 나라의 saving과 investment와 capital productivity가 커질수록 current account가 surplus가 되어 나라가 부강해지고 그 결과 금리도 함께 상승하는 경향이 있다, 이런 의미인가요?
4. 커리큘럼 216pg 4번 문제 해설에서 인플레이션은 procyclical(경기순행적?)란 말이 나오는데, 경기후행적 아닌가요?
5. 커리큘럼 269pg 4번 B : risk adjusted risk premium이 가장 높은 섹터가 가장 매력적인 섹터라고 결론 내릴 수 있지 않나요? 해설에선 결론 내릴 수 없다고 나오네요.
0
댓글
안녕하세요
1. 네 Macaulay duration은 채권의 실질만기를 의미하니 이 만큼 보유하면 YTM 실현이 가능해 진다고 볼 수 있습니다.
2. 네 cap rate의 분자가 더욱 cyclical 하기 때문입니다.
3. 아니요 savings와 investment는 real rate을 결정하는 공급과 수요입니다. current account는 이를 연결하는 창구이구요
4. procyclical의 반댓말은 후행이 아니라 역행(countercyclical)입니다.
5. risk adjusted가 다 되었다고 보기 어렵기 때문입니다. 밸류에이션 관점에서는 수익률말고 위험도 봐야한다는 취지입니다.
댓글을 남기려면 로그인하세요.