답변함
Spot rate & YTM (with bootstrapping)
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과정명: CFA L1 fixed income
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강사명: 김종곤
안녕하세요,
3M~20Y(3M,6M,1Y,3Y,5Y,10Y,20Y) YTM만 주어져 있고 이것을 통해서 3M~20Y의 Spot rate 및 zero curve를 구하고 싶습니다.
ex) YTM (3M = 0.75%, 6M=0.86%, 9M= 0.82%, 1Y = 0.88%, 18M = 0.79% ..... )라 가정하고
국내 채권기준(분기마다 쿠폰지급)
1) 3M Spot rate = 3M YTM
2) 6M Spot rate, Notional = 100 가정
X=0(현가 100가정), X=1(3M) 쿠폰: 0.75/4 = 0.19 , X=2(6M) 쿠폰:0.19, 원금:100
X=1(3M)쿠폰을 3M spot rate으로 할인하여 6M의 spot rate을 구한다.
문제2) 6M의 Spot rate을 구할 때 다음과 같은 타임라인과 가정으로 문제를 풀어도 되는지 문의드립니다.
더불어 2)의 가정에서 X=2의 원금을 100이라 두는지 아울러서 문의드립니다.
감사합니다.
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댓글
안녕하세요?
Bootstrapping으로 spot rate을 구할 때에는 Par rate(현재 par value로 거래되는 채권)을 이용합니다. par rate = coupon rate과 같기 때문입니다. 3M coupon은 0.86/4 이고 6M현금흐름은 100+0.86/4입니다.
감사합니다.
김종곤
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