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Equity Final Review (Level 1)

 

 

  • 과정명: Lv 1 Final Review (Equity)
  • 강사명: 유태인

안녕하세요 유태인 강사님, 

파이널 리뷰 문제집에 있는 문제에대해서 질문드립니다.

  1. 3번문제는 답이 없는것 같은데 맞나요? Holder of record date에 사면 이번 배당을 못 받는 것 아닌가요? 여기서 NEXT DIVIDEND가 내년 배당을 이야기 하는 것 인가요? 
  2. 10번문제. 보통 유상증자는 주주의 가치를 훼손한다고 하고, 수익성이 좋은 프로젝트를 할때는 자금은 부채로 조달을 하여서 주주의 몫을 최대화 하는것으로 알고 있습니다. 하지만 시험 목적으로는 유상증자는 주주의 가치를 극대화 한다고 이해 해야하나요?
  3. 99번 문제. 이번 코로나 사태처럼 시장이 bullish할때 보통 Valuation을 잘 받을 수 있기 때문에 IPO를 시장이 좋을 때 많이 하지 않나요? 반대로 B번 처럼 현금을 많이 가지고 있다는것은 시장이 좋지 않아서 저가매수 기회를 기다리고 있는것이 아닌가요?  
  4. 107번 문제. A회사가 retention ratio가 높다는 말은 ROE가 더 낮다는 말이라고 하셨는데, 그러면 NI/ROE에서 NI이 더 낮다는 말이고, P/E 에서 E( EARNING)이 더 낮으므로 P/E ratio가 더 높아야 되지 않나요? 왜 이렇게 다른 결과가 나오는건지 설명 해주실 수 있으실까요?
  5. 115 번문제. A에서 broker부분은 이해를 하겠는데, stipulated price는 아니지 않나요? 최대한 많은 fund를 raising할 수 있게 도와주지 않나요? 그래서 contingent fee로 보수를 측정해서 결국 B 답안처럼 더 많은 커미션을 받지 않나요?
  6. 137번문제. 여기서 price-weighted index도 arithmetic mean이지 않나요?
  7. 143번 문제. 여기서 efficient 하다는 가정은 strong market을 가정하는 것인가요? 그래서 B, C는 답이 안되는 것인가요 (anomaly가 나올 수 없으므로)? 
  8. 149번 문제는 그냥 암기 해야하는 것인가요?
  9. 151번 문제에 earnings growth에 대한 가정은 하나도 안나와 있는데 (3년 평균을 쓰라던지), 정답에서는 3.2= 2.5 *(1+g)^3라고 해서 당항스럽습니다. 문제가 실제로도 이렇게 unclear하게 나오나요? 
  10. 152번 문제. 정답이 A번이 맞는것은 알겠는데 fundamental을 기준으로 하니까 earning이 높은 C도 맞는 답이 아닌가요? 
  11. 158번 문제. 강사님의 요약자료에 보면 high growth도 non-cyclical 할 수 있다고 (높은 성장률 영향으로 business cycle영향 덜 받는다고) 설명이 되어있는데 여기서는 아니라고 하셔서 조금 헷갈립니다. 
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