level 1 fixed income zero-volatility spread 관련하여 질문드립니다.

• 과정명: cfa level 1 fixed income

• 강사명: 김종곤

안녕하세요. 김종곤 강사님.

FIXED INCOME 14강 G-spread, I-spread 단점으로 나와 있는 flat spot curve 가정에 대해 이해가 되지 않아 질문드립니다. 

upward slope인 spot curve를 통해서 coupon bond의 ytm을 구할 수 있는데 왜 yield spread에서는 flat spot curve를 가정하나요? 

강의 영상에서도 spot rate으로 구하는 채권가격 식과 ytm으로 구하는 채권가격 식을 쓰시면서,  s1=s2=s3 = y3이어야 한다고 하셨습니다.(s는 spot rate입니다)

책에서도 "G-spreads and I-spreads are theoretically correct only if the spot yield curve is flat so that yields are approximately the same across maturities"라고 나와있는데, 애초에 G-spread 등은 만기가 유사한 benchmark bond 기준으로 구하는 거라서 만기별 yields가 달라도 되는 게 아닌가요?

답변 부탁드립니다.

감사합니다.