답변함
level 3 PWM
- 과정명: PWM
- 강사명: 김종곤
강사님께서 real discount rate을 구하는 과정에도, 그냥 nominal discount rate - growth rate해서 구하는 방식이 있고, (1+nominal discount rate) / (1+ growth rate) - 1 로 구하는 방식이 있으며, 그 차이점에 대해 설명해 놓은 hand out을 나눠주셨다고 하는데, 어디에 있나요? Final review hand out 자료를 봐도 그 내용 관련해서 찾아볼 수가 없어 여쭙습니다.
그리고 슈웨이져 노트 212pg HC를 구하는 예제에서, real income이 100,000이고 그 real income 자체(인플레이션이 아니라)가 4%씩 증가할 것으로 기대한다고 했으므로 projected income에는 growth-adjusted real income 값들을 쓰되, 할인율로는 nominal rate + risk premium = 13%를 쓰는 게 아니라, 1.13/1.04 - 1 을 써야 맞는 것 아닌가요? 그런데 현가화한 값을 보면 그냥 13%를 할인율로 썼네요.
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댓글
PWM LOS가 바뀌기 전에 필요했던 주제로 별도의 Handout으로 다루긴 했었는데 2020 LOS에서는 사용할 일이 없을 것 같습니다. 혹시나 참고가 될까 과거 Handout을 올리려 했는데 필요없을 것 같습니다. 221P 예제의 풀이에서 할인율을 13%로 쓴 것은 맞습니다. 현재 소득 100,000을 기준으로 매년 4% 씩 현금흐름이 증가하는 구조로 미래 현금흐름 Table을 만든 경우에는 13% 할인율을 쓰는 것이 맞고 만일 PMT=100,000으로 입력하여 미래 현금흐름을 coupon 처럼 동일하게 하고 TVM Function을 이용하여 현재가치를 구하는 경우에는 할인율을 조정하여야 합니다.
감사합니다.
김종곤
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