답변함
hand out P50 보유비용과 콜옵션, 풋옵션과의 관계
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과정명: Derivative
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강사명: 박정준
안녕하세요. 훌륭하고 꼼꼼하신 강의에 감사드립니다. 우선 저의 질문은, Handout P50 표에 있는 보유비용(carry cost)과 콜옵션 및 풋옵션과의 관계 입니다. Forward Pricing에서는 만기시점의 Spot price에다가 보유비용(carry cost)를 다 더하는걸로 알고 있는데, 만약 옵션에서도 마찬가지로 보유비용이 증가함에 따라 X(행사가격)가 증가한다면 보유비용과 콜옵션은 음의 관계를 가져야하는것 아닌가라는 질문이 있습니다. 다른건 다 이해했지만 이부분이 굉장히 헷갈리는데, 쉬운 예시와 함께 조금 더 꼼꼼하게 답변을 주신다면 감사하겠습니다.
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댓글
안녕하세요? 박정준입니다.
우선 답변이 늦어진 점 대단히 죄송합니다.
저희가 공부하는 과정에서는 기초자산을 대부분 금융자산으로 한정합니다.
기초자산이 금융자산의 경우, 기초자산에서 Cost가 발생하는 경우는 거의 없습니다.
현실적으로 가능하지 않지만, 극단적으로 현 주가보다 높은 가격으로 유증으로 유증을 한다고 가정해 보겠습니다.
그러면, 주주입장에서는 유증참여를 위해 Cost가 발생하게 됩니다.
다만, 현 공정가치 대비 높은 가격으로 현금이 유입되기 때문에.... 주가는 상승해야 합니다.
따라서, 콜옵션을 가진 옵션매수자 입장에서는 +효과가 있을 수 있게 됩니다.
감사합니다.
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