LV3 Asset Allocation
- 과정명: Asset allocation
- 강사명: 김종곤 강사님
1. Corridor 넓게/좁게 가져가는 부분에서,
Derivatives는 딱히 방향성이 책에 안쓰여있는데요. Derivatives를 많이 이용할 수록 loser cost, lower taxes, loser transaction costs라서.. corridor를 어떻게 가져가도 된다는 걸까요?
2. test bank p.171, 23번 문제
Montgomery comments resampling, like other asset allocation models, is subject to criticism, including that riskier asset allocations tend to be under-diversified and the asset allocations inherit the estimation errors in the original inputs.
- riskier asset allocations이 over-diversified라서 underdiversified가 아니기 때문에 틀린 문장이라고 하는데요, 이것과 resampling이 무슨 상관인가요?
3. black litterman 모델은 market view를 넣어서 weight를 수정하나요 return을 수정하나요?
4. test bank 25번문제
PMT를 120000으로 두는 것은 이게 물가상승률을 반영하기 전의 CF이고,
I/Y도 그러면 Real로 들어가야하기 때문에 2.5%로 나눠서 5.7%이 아닌 3.12%로 계산해주셨는데요. (여기서 5.7%는 명목으로 보면되는거죠?)
문제를 풀다보면 물가상승률을 반영하거나 감안한다(incorporate, adjust)라는 말이 헷갈립니다. inflation-adjusted return이라는 말은 물가상승률을 제외하고 real로 어느 정도 성장해야하는지 수익률을 구한다는 말일까요? 아니면 inflation까지 추가로 생각해서 real+inf 만큼의 명목 return이라는 뜻일까요?
5. test bank 219. C번
2번째 statement가 A risk parity asset allocation ignores expected returns and the construction of the opportunity set. 인데요, 이 문장에서 the construction of opportunity set이 무엇인가요?
감사합니다.
댓글
1. Corridor도 risk control의 한 수단이므로 Derivatives를 활용하여 rebalancing을 할 수 있다면 현물 자산들의 corridor를 넓게 정할 수 있습니다.
2. Resampling을 하게 되면 여러 수익률 시나리오를 기반으로 만들어진 다수의 efficient frontier를 구할 수 있어 more diversified 가 맞습니다.
3. return입니다.
4. 맞습니다. 미래 현금흐름에 inflation을 반영하여 구한 수익률입니다.
5. investment opportunity set입니다.
감사합니다.
김종곤
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