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Mock Exam AM Pf - 문제 레벨2
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과정명: 포트폴리오매니지먼트
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강사명: 홍 지웅 강사님, 레벨 2
안녕하세요 질문 드릴게요.
2020 LEVEL 2 AM SESSION PM 57-60번 문제 중 하나의 풀이가 이해되지 않아서 질의 드립니다.
57번. Mock solution의 경우, Trade size × {Trade price − (Bid + Ask/2)} 이렇게 풀지 않고
For the first trade: 1,000 × (79.80-77.65)/2) = 1,075.
Second tradem 1,000 × (79.95-77.65)/2) = 1150.
이런식으로 풀이를 했더군요.
제가 문제를 정확히 이해하지 못한거 같은데, 풀이의 two trades는 문제의 발췌한 아래 부분을 말하는건가요?
Two trades immediately follow: one for 500 shares and another of 400 shares, both at EUR79.95.
first trade, second trade 500#, 400#
어떻게 저런 풀이가 나왔는지... 전반적으로 이해가 안되는 상황이라 질의드렸습니다...
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댓글
평균 체결가 79.925가 기존에 딜러가 제시하였던 Ask Price인 79.95보다 낮아서 with in the quoted spread라고 설명되었다고 보시면 됩니다.
VWAP BM의 경우 실제로 트레이더가 거래를 잘했는지 비교하는 지표로, 당일에 체결된 아이들의 평균 가격을 구합니다. 5,000주, 500, 400, 1,000주가 거래되었으며 (문제에서 써있는 것처럼) 해당 가격 평균이 79.774이고, 우리 평균 체결가랑 비교하면 그게 더 낮으니깐 우리가 제대로 거래 못한거라고 결론을 내릴 수 있습니다.
결국 저 문제에서는 가장 장초반에 거래된 5,000주의 대량거래때문에 VWAP에 영향을 줬다고 보시면 됩니다.
홍지웅 배상
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