답변함

CFA LV 1 Derivative

Avatar
shinwoo330

 

 

  • 과정명:

  • 강사명: 박정준 강사님

안녕하세요 박정준 강사님,

CFA협회에서 나온 문제인데, 아무리 생각해봐도 Payoff가  0이 되어야 하는것 같은데, 설명 좀 부탁드립니다.

감사합니다. 

0

댓글

댓글 2개
날짜 투표수
  • Avatar
    shinwoo330

    이 문제도 해설 부탁드립니다. 

    왜 A가 답이 되지 않나요?

    0
  • Avatar
    국제금융
    안녕하세요? 박정준입니다.

    두 번째 문제부터 설명을 드리면,
    Fiduciary call이 ITM으로 expire 되었다는 것은, t=T 시점에 ST > X인 경우를 의미합니다.

    Payoff Long C = ST ? X
    Payoff Long X/(1+r)^T = X
    따라서, Fiduciary call Payoff = ST 입니다.

    첫 번째 문제는,

    Put-call forward parity에서 특이한 점은, Long Forward 할 때는 비용이 들지 않기 때문에
    만기 시점에 들어갈 Fo(T)의 금액은 무위험자산에 투자하게 됩니다.

    이 부분은 스웨져 노트에 언급이 없기 때문에, 생소하실 것으로 생각이 되네요.

    문제에서,
    Protective put이 OTM으로 expire 되었다는 것은, t=T 시점에 ST > X인 경우를 의미합니다.

    Payoff Long F = ST ? Fo(T)
    Payoff Long P = 0
    Payoff Long Bond = Fo(T)
    따라서, Payoff Protective Put = ST입니다.

    감사합니다.
    0

댓글을 남기려면 로그인하세요.

 

원하는 것을 찾지 못하셨나요?

질문하기