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CFA LV2 DERIVATIVES 김종곤 강사님 5번째 강의
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과정명: CFA LV2 DERIVATIVES 김종곤 강사님 5번째 강의
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강사명: CFA LV2 DERIVATIVES 김종곤 강사님 5번째 강의
p149 FRA Pricing에 대한 설명부분에서
FRA의 만기라는 개념에 대해 이해가 가지 않습니다.
설명해주실 때 t=0, t=3m, t=6m
이렇게 예시를 들면서,
FRA의 만기는 t=3m 시점이다. 라고 하는데요 -> 왜 만기가 t=6m 시점이 아닌가요?
이건 1f1을 기초자산으로 하는 fra 만기가 시작시점이라고 외워야 하는 건가요?
연장선상으로 p150 3번에 대해서 설명해주시는 부분에 대해 이해가 가지 않습니다.
비록 기초자산 대출에 대한 이자가 대출의 마지막까지 지급되지는 않지만,
fra계약의 payoff보상은 fra의 만기시점에서 발생한다.
그러므로 fra의 보상은 대출의 이자의 현가이다. -->> 이부분이 잘 이해되지 않습니다.
조금 쉽게 혹은 간단하게 설명해주실 수 있을지요? 제 해석이 틀리다면 알려주시면 감사하겠습니다.
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댓글
강의시간에도 말씀드린 것처럼 금리를 기초자산으로 하는 파생은 금리라는게 하나의 주가와 같은 "점"의 개념이 아니라 기간개념이 있는 "선"의 개념입니다. FRA계약의 기초자산은 금리(일정 기간동안의 화폐의 시간가격)인데 그 금리를 알 수 있는 시점이 곧 기초자산의 가격을 알 수 있는 시점이고 파생계약이 만기시점이기도 합니다.그리고 금리의 실질 현금흐름은 해당 기간의 말에 발생하지만 FRA계약의 만기는 해당 기간의 시작시점입니다. 만기에 Payoff를 정산받으려면 기간 말의 현금흐름을 기간 초의 값으로 환산해야 합니다.
감사합니다.
김종곤
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