답변함
CFA lv3 Asset allocation: ALM Two-PF approach 질문드립니다
안녕하세요, CFA lv3 수강생입니다.
Asset Allocation의 ALM 중 Two-PF approach의 변형적인 방법으로
1. partially hedging, 2. increasing the allocation to the gedging PF 두 개가 나와있는데
이 중 2번의 방법은 hedging의 비중을 높이는데 more aggresive한 이유가 무엇인가요?
자산의 규모가 커지고 surplus가 증가할 때 hedging의 비중을 높이면 over-hedged 되어서 더 안전하지 않을까 라고 이해했습니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
agggressive 하다는 의미는 모든 P/F를 Hedging P/F로만 운용하지 않고 Return Seeking P/F도 같이 운용한다는 의미입니다. 2)의 경우는 1)의 연장선에서 이해하셔야 합니다. Pension Fund가 Underfunded 된 경우에도 변동성 위험을 감수하고 Return seeking P/F를 같이 운용할 수 있고 점점 Asset 규모가 커지게 되면 Hedging P/F의 비중을 증가시킬 수 있습니다.
감사합니다.
김종곤
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