답변함
Level 3, Derivatices Roll yield 질의(김종곤 강사님)
Roll yield 관련, Forward premium or discount는 잔여만기 별 forward 가격 차이가 양의 값인지 음의 값인지에 따라 달라지는 것으로 이해하였습니다.
그렇다면 forward와 spot 가격 차이에 따라 contango, backwardation도 premium, discount 그래프로 함께 설명될 수 있는 것인지요?
긴 만기 Forward 가격이 짧은 만기 가격보다 높은 premium 시장이라면 Short forward position은 Positive roll yield인데, 이는 Backwardation 시장도 roll yield가 Positive로 알고 있습니다만, 두 개념이 동일하다고 봐도 되는 건지요?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
Roll Yield는 현물과 선물가격과의 관계가 Backwardation인지 Contango인지 따라 Positive 또는 Negative가 결정되는 되는 것이 아니고 Hedge 의도(Long Hedge 또는 Short Herdge?)와 시장상태(Contango 또는 Backwardation ?)가 결합되어 Positive 또는 Negative Roll yield 가 결정됩니다. 슈웨저 교재 P 95에 잘 요약되어 있고 강의시간에도 자세히 설명드렸는데 동영상 다시 한번 참고 바랍니다.
감사합니다.
김종곤
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