답변함
level3 performance evaluation 이규민 강사님 (슈웨이저 모듈퀴즈 14.4)
슈웨이저 14.4 모듈퀴즈 3번 4번 풀이 관련 문의 드립니다.
3번은 gross return -3%만 제시되어 있고, BM이 따로 없는데 이 때 수수료 산정 기준이 되는 active return은 gross return -3%로 그냥 쓰면 되는 건지요? Gross return=Active return으로 보면 안 되는 건가요? 4번은 gross return 12%에 BM를 차감한 Active return을 기준으로 계산이 되어 있어 정확한 기준이 궁금합니다.
(앞선 슈웨이저 본문 예제에서는 Active return이 표로 나와 있는데 이건 BM을 고려한 숫자라고도 볼 수 있는지요? )
아울러 3번 문제에서 net return은 -4% 인지요?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의하신 강사님 답변 전달 드립니다.
아래와 같이 답변 드립니다.
앞서 나와있는 본문 예제와 MODULE QUIZ 는 별도의 문제입니다.
수익은 투자자 입장, 수수료는 매니저 입장 에서 생각하시면 됩니다.
- Gross Return 은 Manager의 수수료 차감 전 수익입니다.
- Billed Fee는 매니저의 수수료로 문제마다 수수료를 주는 구조는 상이 함으로 문제마다 수수료를 구하는 방식은 수식으로 만드셔야 합니다.
어떤 수수료는 Active Return으로 되어 있고, 어떠한 수수료는 기본 수수료를 기본으로 차감하는 형식으로
3번문제는 아래부분을 수식화 하시면 됩니다.
The computed management fee is equal to a base fee of 2% plus a 20% sharing of both positive and negative performance. The sharing is based on return net of the base fee
Billed Fee = Base + 20*(Gross Return - base)
여기서based on return net of the base fee가 "Gross Return - base"로 수식화 될 수 있습니다.
따라서 net of the base fee = (-3% - 2%) 임으로 -5% 입니다.
4번문제는 성과보수를 구하는 구조 자체가 Active Return 임으로 BM 정보가 필요 합니다.
gross return 12%
benchmark earns 3%. T
management fee: higher [base fee of 0.4%, or base + 20%*(active Return) 단, 2.9%가 max 임
0.4% + 20%*(12%-3%) = 0.4% + 1.8% = 2.2% 가 됩니다.
다시한번 문제마다 구하는 수식이 상이 하다는 점을 고려해주시기 바랍니다.
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