답변함

LV3, Capital market expectations (김진우 강사님)

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  • 과정명: capital market expectations

  • 강사명: 김진우 강사님
  • 11.1. Forecasting Fixed income returns > Approaches > Risk premium approach > Term premium 구성 요소 중 recession hedge 부분에 대해 문의드립니다. 
  • 왜 AD의 상승 → Growth, inflation 동반 상승→ Nominal bond yield are negatively correlated with growth인지 이해가 잘 되지 않습니다. Nominal 은 개념상 R+ G라 positively correlated 같다는 생각이 들어서요...
  • 감사합니다.  

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댓글

댓글 2개
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    국제금융

    안녕하세요 이패스코리아입니다

    강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.

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    국제금융
    안녕하세요, 제일 직관적으로 이해가 까다로운 두 부분을 질문하신 걸 보니 공부를 많이 하신 분 같습니다.

    - 말씀하신 nominal rate = real rate + inflation은 맞습니다. 다만 여기서는 채권의 명목이자율이 아닌 명목수익률을 말합니다. 용어를 nominal bond yield 대신 nominal bond return으로 한번 생각해 보시면 어떨까요? 성장이 나오면 금리가 오르죠? 금리가 오르면 채권의 수익률(return)이 떨어집니다(가격이 하락해서). 반대인 불황에서는 채권이 수익률이 오릅니다. 이렇게 term이 길어지면 언제 올지 모르는 불황에 hedge 할 수 있기 때문에 premium을 낮게(low) 줘도 됩니다.
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