답변함
금투분 문제풀이 p.531 40번 질문이요
금투분 교재 맨뒤 실전모의고사는 강의영상에 없어서 질문드립니다. (가르쳐주시는 분이 안계셔서 교수님 성함을 적을 수 없습니다) 1번선지 "금리가 하락할수록 call option의 가치는 증가한다" 에 대해 질문드립니다. (질문1) "금리 하락 -> call option 가격 상승 -> 행사가능성 증가" 가 맞나요? (질문2) 금리가 하락하면 put option의 가치도 증가하나요? (질문3) 금리가 상승하면 콜ELW의 가격은 상승합니다. 금리와 콜ELW의 관계, 금리와 call option의 관계는 분리해서 생각하는게 맞나요? 둘다 call인데 금리와의 관계는 반대라서 헷갈리네요
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댓글
(답변)
(질문1) "금리 하락 -> call option 가격 상승 -> 행사가능성 증가" 가 맞나요?
(답변) 맞습니다.
(질문2) 금리가 하락하면 put option의 가치도 증가하나요?
(답변) 반대입니다. 풋옵션은 투자자가 갖는 권리로, 금리가 상승할 때 그 가치가 증가합니다. 이유는 금리가 상승하면 풋옵션을 행사하여 원금을 미리 받아 새로 발행되는 높은 금리의 채권에 투자하는 것이 유리하기 때문입니다.
(질문3) 금리가 상승하면 콜ELW의 가격은 상승합니다. 금리와 콜ELW의 관계, 금리와 call option의 관계는 분리해서 생각하는게 맞나요? 둘다 call인데 금리와의 관계는 반대라서 헷갈리네요
(답변) 분리해서 생각해야 합니다. 먼저 콜ELW가 금리와 비례하는 것은 금리가 상승하면 기초자산 매수에 따른 이자부담이 증가해 적은 금액으로 투자할 수 있는 콜매수 수요가 증가하기 때문입니다. 반면 수의상환채권에 내재된 콜옵션은 중도상환가능성과 연계해서 판단하는 것이므로 똑같지 않습니다.
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