답변함
CFA Lv1 FI 김종곤 강사님께 질문드립니다
안녕하세요! CFA Lv1 Fixed Income 강의에서 ABS 강의 중 이해가 잘 되지 않는 점이 있어 문의드립니다.
교재는 297쪽인데 은행에서 loan pool을 팔았지만 나중에 원리금 상환은 은행이 해주는 대가로 servicing fee를 받는다까지 이해를 했습니다.
그런데 SPV 는 bankruptcy remote entity 라서 은행으로부터 대출에 대한 소유권을 다 넘겨받아 은행의 default 와는 무관하다고 하셨는데 이 점이 이해가 잘 되지 않습니다.
원리금 상환은 은행에서 해주는데 갑자기 또 독립적인 개체라서 은행의 default 와 무관하다는 점 다시 한 번만 설명해주시면 감사하겠습니다.
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댓글
안녕하세요?
SPV가 Bankrutcy Remote Entity라는 의미는 ABS 투자자의 관점입니다. 만일 은행이 Loan Pool을 SPV로 넘기지 않고 은행의 B/S에 보유한 상태에서 이 Loan Pool을 담보로 은행이 채권을 발행하는 경우 해당 채권을 매입한 투자자는 은행이 파산하는 경우 Loan Pool에 대한 담보권의 행사에 어려움이 발생합니다. 하지만 은행이 Loan Pool을 SPV에 넘기고 SPV가 채권(ABS)을 발행하게 되면 해당 ABS의 투자자는 은행의 파산위험으로부터 자유로워지게 됩니다.
감사합니다.
김종곤
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