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[국내frm] 최종정리 특강 45p. 시장리스크관리 37번 문제

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ik5252
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안녕하세요

재무위험관리사 최종정리 특강 45p(pdf기준) 시장리스크관리 37번 문제 관련해 문의드립니다.

왜 등가격 옵션 매도포지션일 때 델타가 0으로 계산되는지 이해가 잘 되지 않습니다.

콜옵션이면 ATM일 때 델타가 0.5이고 매도포지션이면 -0.5로 계산되고 풋옵션인 경우에는 그 반대로 이해하고 있습니다. 혹시 문제에서 스트래들 매도포지션인 것을 등가격 매도 포지션으로 표현한 것인가요?

 

 

감사합니다.

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    고객센터 상담관리자
    관리자

    (답변)

    안녕하세요?
    등가격 옵션에서 델타가 0인 경우는 21번 문제에서처럼 Straddle 매도포지션일 경우입니다. 문제풀이 설명에서는 21번 문제와 같이 straddle매도포지션을 가정해서 설명들 드렸는데 굳이 Straddle 매도 포지션이 아니더라도 등가격 매도포지션에서 Dela-Normal로 VaR를 구하게 되면 Gamma(=마이너스 부호)를 무시하게 되어 실제 VaR보다 낮은 VaR를 산출하게 됩니다. 감사합니다

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