답변함
level3 Capital market expectation 질의
교재 36p
Bond의 return forcasting 챕터 내 'risk premium approach' 관련 질의가 있습니다.
1. "Credit premium의 경우, 만기와는 그닥 positively related하지 않고, 다만 단기일수록 P가 높다.
그래서 바벨전략처럼 단기(credit P) + 장기(illiquidity P) 먹는 전략을 한다." 라고 배웠습니다.
혹시, 교재에서는 event risk때문이라고 하는데, 왜 단기일수록 credit P가 높은지 보완설명이 가능할까요?
2. Liquidity Premium에서 유동성이 높은 조건들 중 'Large in size'가 있는데, 일반적으로 물동량이 많을수록
거래 체결이 어려워 비유동적이라고 배웠는데 혹시 채권의 경우는 다른건가요?
뭐 예를들면, 글로벌 주식 시장에서는 기축통화를 쓸수록 / 물량이 간소할수록 / 우량주 일수록 유동성이 좋다
라고 배웠는데 이 사이즈에 대한 부분이 좀 헷갈립니다.
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댓글
안녕하세요 이패스코리아입니다
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
1, 네 만기가 다가온 단기채권일수록 default라는 무시무시한 event risk에 심각한 피해를 입을 가능성에 비해, 액면가보다 더 얹어 주는 건 없기 때문에 이러한 위험을 상쇄하기 위한 보상으로서 credit premium이 더 높아져야 합니다.
2. 네 글로벌 채권 시장은 매우 크기 때문에 large size를 선호하며 오히려 깨작 깨작 대는 거에 대한 보상을 요구할 수도 있습니다.
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