답변함 Equity valuation 유태인 강사님께 질문드립니다. bnktr 2021년 09월 09일 07:52 공유 LOS28.g 관련하여 leverage 변화는 FCFE의 변화에만 국한된다고 설명해주셨습니다. 하지만 FCFF 의 공식에서도 NI + NCC + Int(1-t) - WCi - FCi 로 이자비용이 가산되기 때문에 leverage가 높아진다면 이자비용 상승 -> FCFF의 상승으로 생각할 수 있지 않나 해서 질문드립니다! 감사합니다^^ 0 댓글 댓글 2개 정렬 기준 날짜 투표수 국제금융 2021년 09월 15일 08:24 안녕하세요. 이패스코리아입니다. 강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다. 0 국제금융 2021년 09월 23일 01:36 안녕하세요. 이패스코리아입니다. 문의하신 강사님 답변입니다. 안녕하세요 유태인입니다.위에 적시해 주신 FCFF 공식에서도 이자비용은 가산해 줍니다. 이는 NI 계산 시 이미 채권자 몫으로 지급된 이자를 되돌리는 과정이라고 설명드렸습니다.Leverage가 높아져서 이자비용이 증가하면 NI이 감소하겠지만 현금흐름에 영향을 미치는 동일한 금액(int(1-t))이 FCFF 계산 시 가산되니 FCFF가 변하지 않습니다. (높아진 세후 이자비용만큼 NI감소 -> 다시 동일한 금액이 FCFF 계산 시 가산)감사합니다. 0 댓글을 남기려면 로그인하세요. 원하는 것을 찾지 못하셨나요? 질문하기
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위에 적시해 주신 FCFF 공식에서도 이자비용은 가산해 줍니다. 이는 NI 계산 시 이미 채권자 몫으로 지급된 이자를 되돌리는 과정이라고 설명드렸습니다.
Leverage가 높아져서 이자비용이 증가하면 NI이 감소하겠지만 현금흐름에 영향을 미치는 동일한 금액(int(1-t))이 FCFF 계산 시 가산되니 FCFF가 변하지 않습니다. (높아진 세후 이자비용만큼 NI감소 -> 다시 동일한 금액이 FCFF 계산 시 가산)
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