Lv 2 Economics 질문입니다
안녕하세요 강사님
커리큘럼북(2024년 판) 449p. 9번 질문입니다.
해당 텍스트는 아래와 같습니다.
In three months, the firm will receive EUR 5,000,000 from another customer. Six months ago, the firm sold EUR 5,000,000 against the GBP using a nine-month forward contract at an all-in price of GBP/EUR 0.9526. To mark the position to market, Underwood collects the GBP/EUR forward rates in Exhibit 2.
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-Exhibit 1 : Dealer A's Spot Exchange Rates-
GBP/EUR : 0.9467/0.9471 (Midpoint : 0.9469)
-Exhibit 2 : GBP/EUR Forward Rates-
3-months maturity's forward points : 14.0/15.0
-Exhibit 3 : 90-day MRR-
GBP : 0.5800% (Annualized)
9. Based on Exhibits 1, 2, and 3, the mark-to-market gain for Goldsworthy's forward position is closest to:
A : GBP 19,971.
B : GBP 20,500.
C : GBP 21,968.
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저는 이렇게 풀었습니다.
1. 우선 6개월 전 체결한 forward contract에 따르면, 회사는 3개월 후 고객에게 받을 EUR 5,000,000을 GBP 4,763,000으로 바꿀 수 있습니다. (5,000,000*0.9526)
2. Spot rate에 3-months forward points를 더하면, 현 시점 3-months forward rate (GBP/EUR) : 0.9481/0.9486 이 도출됩니다. 즉, 지금 시점에서, 3개월 후 EUR 5,000,000을 GBP로 바꾸는 forward contract를 체결한다면, 3개월 후에 회사가 고객에게 받은 EUR 5,000,000을 들고 가, dealer에게 GBP 4,740,500으로 바꿀 수 있습니다. (5,000,000*0.9481)
3. 그렇다면 현 시점에서, 6개월 전에 체결한 계약의 가치는, GBP 4,763,000 - GBP 4,740,500 = GBP 22,500을, 현재가치로 가져온 금액이 됩니다. (22,500/[1+(0.0058*90/360)] = 22,467)
근데 답안을 보니, 2번 과정에서 dealer의 bid price를 사용하지 않고, offer price를 사용했습니다. 제 생각에는 고객에게 받을 것으로 예정된 EUR 5,000,000을 GBP로 바꾸는 행위가, dealer 입장에서는 base currency인 EUR을 사는(bid) 행위라고 생각하는데, 왜 offer price로 계산해야 하는 건가요?
댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의하신 강사님 답변 전달 드립니다.
6개월 전에 sold EUR 5,000,000 (sell 상황)이므로 "3개월이 남은 상태에서 다시 EUR을 산다면 "이므로 dealer가 EUR를 파는 가격(offer)으로 평가해야죠.
3개월 GBP/EUR offer = 0.9471+0.0015=0.9486 가 되죠.
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