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레벨3 Derivatives 김종곤강사님 커리문제 질문
커리큘럼 338쪽 리딩 16. Swap, forwards, and future 단원 프랙티스 프라블럼 3번 문제입니다.
Futures를 98.05에 buy를 했고 나중에 97.3으로 내렸을 때 unwind를 했으면 0.75만큼 Loss라고 생각하는데 이걸 왜 gain으로 계산해야 하는지 이해가 안됩니다....;;;;;
이자가 올랐으면 내 포지션은 가격이 하락했고 근데 buy를 했으니 손해가 돼야 한다고 생각하는데 왜 gain일까요.....?? ㅠㅠㅠ
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
문제에서 Futures의 가격표시방법이 100 - 연간 금리입니다. 따라서 시장금리가 오를 경우 Futures Price가 낮아집니다(금리 상승 시 채권가격 하락하는 것과 금리 Futures price의 가격하는 것은 방향면에서 동일합니다). 향후 자금을 조달해야 하는 기업이 조달금리 상승 위험을 Interest rate futures(대표적으로 Eurodollar Futures가 있습니다)로 hedge하려면 futures long position이 아니라 Short futures position이어야 합니다.
감사합니다.
김종곤
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