CFA 레벨2 FI 김종곤 강사님께 질문드립니다.
강사님 안녕하세요, 어려운 내용들을 쉽고 재밌게 설명해주셔서 감사합니다.
2가지 질문이있습니다.
Q1. Module Quiz 28.2 question 2
The strategy of rolling down the yield curve is most likely to produce superior returns for a fixed income portfolio manager investing in bonds with maturity higher than the manager's investment horizon when the spot rate curve:
A. downward sloping.
B. in the future matches that projected by today's forward curves.
C. is upward sloping.
C가 답입니다. 하지만 저는 B또한 틀린 것 같지 않습니다. 강사님이 수업 때 rolling down the yield curve의 2가지 조건이 1.upward sloping, 2.spot rate curve remains unchanged overtime.이라고 하셨습니다. 만약 B에서 말한 것 같이 future spot rate이 예상한 forward rate처럼 알맞게 떨어진다면 spot rate curve 가 unchange되는 것 아닌가요?
Q2.Binomial interest rate tree 부분에서 'Higher volatility at higher interest rates'라고 하셨었는데, 이것은 binomial tree가 점점 widen되어서 그런건가요?
제가 1번 문제를 찍어서 못 올려드린 점 죄송합니다.. 군 부대에 잇어서 카메라를 못 씁니다.. 하지만 강사님 강의 덕분에 군생활 재밌게 보내고 있습니다!
항상 감사드립니다.
댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
Q1. C번 답이 맞습니다. B번과 C번의 차이는 다음과 같습니다.
현재 시점 기준으로 0~1년 사이의 금리가 3%, 1~2년 사이의 금리가 4%인 경우
1년 후 1년짜리 금리는 B번의 경우 4%, C번의 경우는 3%입니다.
Q2. 강의 시간에 설명드린 것처럼 당시의 금리 수준이 높으면 금리 변동성도 높고, 금리 수준이낮을땐 변동성도 낮아야 된다는 의미입니다 . Binomial Tree가 시간이 지나면서 Widen되는 것과는 관련이 없습니다.
감사합니다.
김종곤
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