답변함
CFA Level 3 Asset Allocation 김종곤 강사님 질의 드립니다.
안녕하세요, 김종곤 강사님,
2022 asset allocation review에 앞서 일반적인 질의 하나 드립니다.
pension plan의 underfunded status 를 overfunded로 만들려 할때
자산 측에 risk taking이 필요하므로 채권이 아닌 주식을 편입할 것입니다.
채권의 risk measure은 duration이고 주식의 risk measure은 beta입니다.
여기서 채권이 빠지므로 duration(리스크)이 낮아지고
주식 편입시 beta(리크스)가 높아지므로 Net로 자산의 duration이 빠진다고
생각하는 것이 맞습니까?
(asset duration이 낮아지고 liability duration이 높아져야, 자산 또는 포트폴리오 duration(리스크)이 낮아짐)
답변 감사합니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 전달 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
확실히 채권를 보유하는 것보다는 주식 포트폴리오의 변동성이 더 큽니다. 그러나 Overfunding 상태로 만들기 위해 채권을 팔고 주식을 매입을선택하는 것도 아니고 Duration이나 Beta는 서로 다른 risk factor에 대한 민감도입니다. 일반적인 답변이 어렵습니다.
감사합니다.
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