답변함
Level 3, Fixed income Schweser Page 42
안녕하세요 2022년 5월 Level 3 준비하고 있습니다.
2021년 Schweser Note page 42,
Fixed Income, LOS 19.d. Choosing an Optimal Strategy
"Buying the 2.3% receiver swaption is optimal at some level of new SFRs above 3.3%."
즉, new SFR이 3.3% 보다 클 경우에, buying the 2.3% receiver swaption이 optimal이라고 합니다.
이해가 안 갑니다.
buying receiver swaption하면, receive fixed rate & pay floating rate할 권한이 생기므로,
new SFR이 내려갈(작아질) 경우에 swaption의 가치가 커집니다.
그런데 본문에서는 new SFR이 커지면 optimal 하다고 하고, 그 SFR도 3.3% 입니다. (2.3%, (2.35+0.75)% 가 아니고)
왜 그런지 설명 부탁드립니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요
Cost
2.5% fixed rate swap N/A
2.3% receiver swaption 75bp
3.3% payer swaption 75bp
New SFR < 2.5% 구간: 2.5% Fixed rate Swap (나머지는 2.5%보다 덜 받음)
2.5% <New SFR < 3.3% 구간: Collar (그나마 No value, 나머지 2개 선택지는 손실)
3.3% < New SFR: Receiver Swaption (그나마 Cost만 지출, 나머지 2개 선택지는 손실 증가 중)
홍지웅 배상
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