답변함
lv2 Port MGmt 홍지웅 선생님 질문입니다.
43.4 Active management에서 Sector rotation 예시에서 3번 문제가 잘 이해가 안갑니다.
Active risk 가 5.20% 로 제한되면 벤치마크로부터의 분산(65%, 35%) 가 30%까지로 제한되어서 섹터 로데이션의 비중을 95%, 5%로 조정해야한다고 하는데, 어떤 과정인지 모르겠습니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요,
Consumer Stable Sector가 향후 Outperform 할 것으로 예상 중
매니저가 해당 섹터에 올인하고, 다른섹터는 Short 하고 싶겠지만 (Staples - Discretionary)
BM에서 deviation 되는 정도에 rule 이 존재
문제에서의 rule = active risk는 5.2%까지만 써야함 (참고: BM의 Active risk = 0)
그럼 5.2%는 어느 수준인가로 보면,
Sector Rotation Strategy (Staples - Discretionary)를 썼을때 active risk는 17.32% (문제 1번)
5.2%는 17.32%의 30% 수준
따라서 매니저는 Sector Rotation은 하지 못하고,
회사에서 BM으로 관리하고 있는 BM에서 조금 Tilt만 가능.
고로 매니저는 BM에서 30%만 떨어질 수 있으므로 Staple에 95%(기존 65%+30%), Discretionary에 5%(기존35%-30%) Allocation 하게 됨
감사합니다.
홍지웅 배상
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