답변함
CFA Lv2 Equity 유태인 강사님 질문 있습니다.
Residual Income 에서
Nonrecurring item은 Residual income forecast에서 제외하라고 나오는데, 그럼 Book Value는 영향이 없고, ROE는 줄어드는 것인지요?
또, Net income(손익계산서)을 타지 않고 바로 Equity로 들어오는 항목들은 (해외사업환산손익, 고정자산재평가 등) Net income으로 포함시켜서 계산해서 Book Value는 영향이 없고, ROE는 증가하는것인지요?
또 모듈퀴즈 26.5에 2번 문제에서 잘못 자산화한것을 다 비용처리로 하면, Book Value가 줄어드는 것은 이해가 가는데, ROE의 경우 첫해에 비용 처리해서 Net income이 줄어서 줄어들지만, 그 후로는 오히려 증가는거 아닌가요?
감사합니다.
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안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요 유태인입니다.
3가지 질문을 주셨는데 제가 의도를 명확히 파악했는지 모르겠네요.
혹시 다른 의도시라면 추가 질문 주시면 답변드리겠습니다.
Nonrecurring item은 Residual income forecast에서 제외하라고 나오는데, 그럼 Book Value는 영향이 없고, ROE는 줄어드는 것인지요?
=> 이미 발생한 Nonrecurring item은 조정하지 않고(즉, 이미 반영되어 있는 Book Value를 기준으로 하여) Residual income을 추정합니다. 질문의 의도가 Book Value가 증가했으니 예전과 같은 NI이 발생한다면 ROE가 낮아지지 않겠냐는 것이라면 그럴 수 있습니다. 다만 ROE가 Book Value에 대해 창출하는 NI의 비율(즉, Book Value의 증가에도 ROE가 유지 = NI 증가)이라는 점에서 추정 시 적용하는 ROE는 이러한 Book Value를 기준으로 산출된 것으로 이해하고 문제를 푸시면 됩니다.
또, Net income(손익계산서)을 타지 않고 바로 Equity로 들어오는 항목들은 (해외사업환산손익, 고정자산재평가 등) Net income으로 포함시켜서 계산해서 Book Value는 영향이 없고, ROE는 증가하는것인지요
=> Net income(손익계산서)을 타지 않고 바로 Equity로 들어오는 항목(=OCI 항목)을 NI에 포함시기켜 계산한다는 의미를 이해하지 못했습니다. 수치로 예를 들어서 설명해 주시면 좋겠네요.
또 모듈퀴즈 26.5에 2번 문제에서 잘못 자산화한것을 다 비용처리로 하면, Book Value가 줄어드는 것은 이해가 가는데, ROE의 경우 첫해에 비용 처리해서 Net income이 줄어서 줄어들지만, 그 후로는 오히려 증가는거 아닌가요?
=> 위의 첫번째 질문에서 설명드린 바와 같이 Book Value의 증감에도 불구하고 ROE는 유지되는 것으로 전제하고 문제가 출제되는 것으로 이해하시면 되겠습니다.
감사합니다.
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