답변함
justified p/e
cfa level 1 유태인강사님 summary 39쪽 상단에 justified p/e에서 V0 = P0 = D1 / r - g라고 나와있는데
V0 = P0 라고 가정 하고 justified P/E의 공식을 도출한다고 배웠습니다 그런데 justified P/E를 도출하는 이유는 그것을 기업의 실제 P/E와 비교하여 기업 주식이 고평가 되었는지, 저평가되었는지 판단하기 위함입니다 즉, 주식의 내재가치와 시장가치를 비교해서 주식의 고평가, 저평가를 판단하가 위함입니다 그런데 V0 = P0라고 가정해버리면 애 초에 주식의 현재가치와 시장가치가 똑같다는 가정이 있으니까 이후에 결과로 나오는 주식의 고평가, 저평가는 의미가 없는거 아닌가요?
0
댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의 하신 강사님 답변 전달 드립니다.
안녕하세요 유태인입니다
질의내용을 보니 전반적인 이해는 모두 올바르게 하고 계시네요.
사소한 의미전달의 오류가 있는 부분만 설명 드리겠습니다.
V0 = P0라는 의미는 주식 가치(V)와 가격(P)이 동일하다는 것이 아닌, P/E 멀티플 계산 시 분자인 가격(P) 대신 내재가치(V)를 넣어서 계산한다는 의미 입니다. 이렇게 분자에 내재가치를 넣어 멀티플을 계산한 것(V/E)과 분자에 가격을 넣어 계산한 멀티플(P/E)을 비교하여 저평가 여부를 판단하는 것이지요.
감사합니다.
댓글을 남기려면 로그인하세요.