답변함
level 3 Fixed income, Laddered PF와 Reinvestment risk 문의 드립니다
안녕하세요 강사님! FI 강의 내용 중 Laddered PF와 Reinvestment risk 내용이 조금 헷갈려서 문의드립니다.
1. 슈웨이저 p.42 3번 설명이 잘 이해가 되지 않습니다만, Price risk와 Reinvestment risk에 대하여 Laddered PF와 bullet, babell PF 측면에서 설명해주실 수 있으신지요?
금리가 우상향일 경우 채권보유 기간이 짧으면 price risk가 더 크고(높아진 할인율로 할인), 보유 기간이 길면 reinvestment risk가 더 큰 것으로 이해하고 있습디만.. 슈웨이저 3번 설명은 Price risk on long-dated bond, reinvestment risk on short-dated bond라고 되어 있어 조금 헷갈립니다.
2. 모듈퀴즈 7.4 2번 해설도 참고하였는데 잘 와닿지 않습니다만 자세하게 설명가능하실지요!
(Some bonds mature each year and can be reinvested if rates are high. This creates a form of dollar cost averaging over time. The ladder has less reinvestment risk in any single year versus the barbell or bullet),
바쁘시겠지만 답변 부탁 드립니다!
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의하신 강사님 답변 전달 드립니다.
안녕하세요,
1. Price Risk는 만기의 가격이 흔들릴 위험이고, 재투자 Risk는 CF 수령시점광 만기가 멀 경우에 발생합니다.
Bullet의 경우 부채의 만기와 자산의 만기가 같아 Price Risk와 재투자 Risk가 낮습니다.
Barbell의 경우 단기+장기로 구성되어 있기에 Price Risk와 재투자 Risk가 높습니다.
Laddered는 이 Risk들이 분산화 되는 장점이 있습니다.
Price Risk가 높다는건 그만큼 Duration이 높다는 의미입니다. (가격변동성 증가)
그리고 Long bond → Price Risk 크다 (할인효과가 오래 작용하니까)
Short bond → Reinvestment Risk 크다 (금방 돈이 돌아와서 재투자 필요)
감사합니다.
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