level 3 derivatives, 김종곤 강사님 질의있습니다.
강사님 안녕하세요~ Derivateivs 내용 중 Currency management 모듈퀴즈 18.1 6번 문제 풀다가 질문이 있어 글 올립니다.
1. 독일 투자자가 KRW 1,000,000 Forward Long position인데, 해설에는 향후 KRW depreciate 된다는 view를 갖고 있으니 헷지비율을 10% 줄여도 된다고 설명이 되어 있습니다.
- KRW Long position이면서 KRW 가치 하락이 우려되면 헷지 비율을 더 늘려야 한다고 생각했습니다만, 혹시 어떤 부분을 제가 놓치고 있는지 설명 부탁 드립니다..
2. forward 만기가 도래하여 롤오버가 필요한 상황이니, 독일 투자자는 current spot exchange로 short KRW하고 동시에 Long KRW forwad 하면 되는 것인가요?
- 문제 해설에서 “The quotes are given in EUR/KRW so she must transact at the higher price of 0.00068 reflecting she is paying more EUR per KRW”라고 되어있는데 잘 이해되지 않습니다.
- 기존 Long position을 청산하기 위해 short KRW를 하는 과정에서 1KRW당 0.00068EUR를 지불하는 것이라고 생각하면 될지요.
4. Roll over 과정에서 신규 체결하는 forward 계약 환율은 spot 1 KRW당 EUR 0.00068 - 0.000011 = EUR/KRW 0.000669로 보면 될지요!
연습문제는 잘풀어지는데 모듈퀴즈가 조금 어렵게 느껴집니다. 바쁘시겠지만 답변 부탁 드립니다! 감사합니다..
댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
1.KRW(=기초자산) 가치가 10% 하락했으니까 향후 Hedge해야 할 KRW Position Size가 10% 줄어들었습니다. 따라서 헤지 비율도10% 줄이는 게 맞습니다.
2. Roll over 계약(Long KRW Forward의 Roll Over)에서 적용해야 할 환율이 Dealer 의 환율(=KRW의 가격) Quatation에서 Bid price(=Dealer의 KRW 매수호가)가 아니라 Offer Price(= Dealer의 KRW 매도호가)를 적용해야 하니까 높은 가격을 적용해야 한다는 뜻입니다.
3. 맞습니다.
감사합니다.
김종곤
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