답변함
level2 채권 질문입니다.
안녕하세요 강사님,
2022 CFA level 2 테스트뱅크 채권부분 문제 번호 21번 질문입니다.
회사채인 ECWI의 채권을 현가화하는데 BM의 스팟 rate을 그대로 써도 되는건가요? BM은 따로 언급이 없다면
무위험 T-bill이나 T-bond의 할인율 아닌가요?
만약 BM이 위험 채권 벤치마크라고 치더라도, YTM=2.241%로 넣어서 N=4 I/Y=2.241 PMT=1.25 FV=100 놓고 PV 구하는 식으로 하면 답이 안되는 이유는 왜인지도 잘 이해가 가지 않습니다.
사실 이 뒤의 이자율 트리를 이용하는 문제도 회사채 할인을 해오는데 같은 BM 이율을 사용했더라구요.. 시험에서 회사채 할인할때도 BM이 나오면 무위험이 아니라 그냥 위험 BM이라고 보면 되는걸까요?
가급적이면 시험 전에 답을 듣고 싶어 빠른 답변 부탁드리겠습니다.
언제나 감사드립니다!!
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의주신 문제의 지문 및 문제/해설 추가 도와드렸습니다.
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
문제에서 BM의 Spot rate이 국채 Spot인지 아니면 Valuation하고자 하는 채권의 Benchmark 금리인지가 확실하지 않습니다. 다만, BM이 국채였다면 Valuation하고자 하는 채권의 Spread가 주어졌을텐데 해당 문제에서는 Spread가 없는걸로 보아 Valuation하고자 하는 채권의 BM 할인금리로 보아야 합니다.
감사합니다.
김종곤
답변 감사드립니다!
여러 문제에서 yield에 대한 얘기가 나오고 어디선 그걸 그대로 YTM으로 보기도 하고 이 문제의 경우에는 YTM=2.241%로 넣어서 N=4 I/Y=2.241 PMT=1.25 FV=100 놓고 PV 구하는 식으로 하면 답이 틀리게 되는데, 혹시 문제에서 yield라고 나오게 된다면 그게 의미하는게 정확히 무엇인지 알려주실 수 있을까요?
FRM부터 CFA까지 강사님 강의 정말 잘 듣고 있습니다 항상 감사합니다.
안녕하세요?
정확히 yield가 무슨 yield인지를 문제에서 정의해주지 않으면 알 수 없습니다. 다만 일반적으로 yiled 라고 표현할 때에는 YTM을 의미하는 경우가 대부분입니다.
감사합니다.
김종곤
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