답변함
M-squared
cfa lv 1 portfolio management 김서호강사님 7강 내용, 그리고 슈웨이저 104쪽, 105쪽에 대한 질문입니다
먼저 슈웨이저 104쪽 맨 아래 문단 첫번째 줄을 보면 포트폴리오가 위험 자산 만으로 구성되었을 때 M-squared가 risk-adjusted rate of return으로 사용된다고 나와 있습니다 그리고 105쪽 맨 위의 figure 84.11을 보면 CML보다 sharpe ratio가 더 높은 CAL이 있고 그 CAL위의 한 portfolio P가 있습니다 그리고 그 portfolio가 market portfolio와 같은 위험 수준을 때의 portfolio를 P*라고 하고 있습니다 여기서 그러면 P는 risk-free asset이 포함되어 있는지 아닌지 어떻게 아나요? 그리고 슈웨이저 104쪽 마지막 문단 첫번째 줄의 내용대로 P*는 무위험 자산 없이 오직 위험 자산으로만 구성된 것을 어떻게 아는건가요?
또 104쪽 figure 84.10에서 portfolio P2는 무위험 자사이 포함되었는지, 포함되지 않았는지 어떻게 아나요?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의하신 강사님 답변 전달 드립니다.
안녕하세요.
'For a portfolio of risky assets' 라는 구절 때문에 햇갈리는 것 같습니다.
해당 문구만 빼고 다시 해석을 해보시면 모든게 맞을겁니다.
언급하신,
M-Squared 가 risk-adjusted rate of return으로 사용되는 것도 맞고.
Portfolio P와 P* 모두 무위험자산을 포함하고 있다고 보는 것이 맞습니다.
이유는 무위험자산을 섞지 않게되면 두 자산의 포트폴리오는 선으로 나오지 않기 때문입니다.
두 자산의 포트폴리오는 곡선으로 나오죠(두 자산의 correlation coefficient 가 -1, +1인 경우를 제외하고).
답신이 늦어 죄송합니다.
추가적으로 궁금하신 점이 있다면 알려주세요.
감사합니다
김서호 드림
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