답변함
Fixed Income Hazard Rate 질문드립니다
2022 CFA Level2 Fixed Income 질문입니다.
Hazard Rate은 p.91 정의에 따라 "전에 디폴트가 일어나지 않았다고 가정했을 때의 조건부 디폴트 확률"이라고 알고있는데요,
강사님이 설명해주신 예제에서
0년차 =100명
1년차=90명
2년차=72명이고,
이 때 Hazard Rate 1=10%, Hazard Rate 2=20%라고 할때..
Hazard Rate 2는 18/90을 계산한 것으로, 2년차 사망자 18명을 1년차 생존자 90명으로 나눈 것이니 이 때 90명은 1년차 때 디폴트가 일어난 것을(그래서 10명은 사망) 가정한 것이므로 이는 위의 Hazard Rate의 정의(디폴트 일어나지 않았을 때 가정)와 맞지 않는 것 같아 혼동이 됩니다.
오히려, Unconditional PD=POD 개념으로 2년차 확률을 구하면 18/100이므로, 이것은 과거에 디폴트가 일어나지 않았을 때의 확률로 이해되는데요..
둘의 차이는 결국 모수에 전년도 사망자를 고려하느냐, 하지 않느냐로 보이는데, 이 것은 "과거에 디폴트가 일어나지 않았을 때" 와는 다른 개념일까요?
두서없는 질문이지만, 답변 부탁드리겠습니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
"전에 Default 가 발생하지 않았다"는 전제는 해당 년초에 생존하고 있다는 의미입니다. 강의에서 설명드린 내용이 맞습니다.
감사합니다.
김종곤
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