답변함
cfa level2 ethics final 37번
안녕하세요.
37번 문제 설명하실 때 prioirty of transaction 위반으로 접근하셨는데,
혹시 이 문제를 MNPI위반으로 생각하고 풀어도 괜찮은가요? Bainaria 국가의 장관님으로부터 얻은 정보에 기반한 거래 및 보고서 작성이여서 MNPI라고 생각했는데, 잘못된 접근인가 해서 여쭈어봅니다.
감사합니다!
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안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의하신 강사님 답변 전달 드립니다.
Binaria의 재무장관이 제안한 정책은 정책 방향 수준에 머무르고 있었고, 공식 발표나 법제화가 이루어진 상태는 아니었으며, 정보의 공개 범위도 제한적이었습니다. 따라서 이 정보가 시장 가격에 영향을 줄 정도로 중요하고(Material), 동시에 일반에 공개되지 않은 상태(Nonpublic)라면 MNPI 위반의 가능성도 존재합니다. 다만 이 사례에서 Gillis는 해당 정보를 기반으로 선제적으로 거래를 한 것이 아니라, 현지를 방문해 직접 개혁안을 듣고 부정적인 판단을 내린 뒤 기존 보유 중이던 포지션을 청산했으며, 이후에는 공매도 등 추가 거래를 하지 않았습니다. 또한 문제 지문에서는 해당 정보가 명확히 비공개인지, 또는 시장 가격에 영향을 줄 수 있는 구체적인 내용을 담고 있는지에 대한 언급이 없습니다. 따라서 MNPI 위반으로 접근하는 것도 가능하지만, 이 사례에서 명확하게 드러나는 윤리적 위반은 고객보다 자신의 이익을 우선시한 점, 즉 Priority of Transactions 기준 위반이며, 시험 문제 풀이에서는 이 기준을 중심으로 판단하는 것이 적절합니다.
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