답변함
[재무위험관리사]듀레이션
채권분석 4~6차시 교안 p.33 기본서 문제에 대해 질문드립니다.
직관적으로 표면이율이 커지면 그만큼 원금 회수가 빨라지므로 듀레이션이 낮아지는건 알겠습니다.
제가 헷갈리는 부분은 공식을 이용해서 직접 풀어보니 채권이자가 분자에 위치해서 표면이율이 커질수록 분자도 커져서 듀레이션이 큰 값이 나옵니다.
(저는 다른 조건이 동일하다 제시되어서 채권가격도 동일하다는 가정하에 제시된 채권의 가격을 구한 후 , 이로 표면이율 10%일 때 발생하는 현금흐름을 나누는 방식으로 풀었습니다.)
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댓글
안녕하세요.!
이패스코리아 과정 운영자입니다. 1과목의 채권파트, 듀레이션 문의 맞으시죠?~
담당이신 이석형강사님께 내용 전달하였습니다
회신 오는 즉시 안내드리겠습니다. 조금만 기다려주세요.
감사합니다.!
아래는 이석형강사님의 답변입니다.!
- 아주 좋은 질문인데요.
이렇게 생각하시면 금방 이해하실수 있습니다.채권가격이 동일하다는 가정이 없습니다.
다시말해서 표면이율이 8%에서 10%로 바뀌면 어떻까요..문제에서 동일 만기채권/동일채권인데 쿠폰이 바뀌었다는 얘기입니다.채권가격은 표면이율이 바뀌면서 가격이 더 올라가 있겠죠. 채권가격은 같을수가 없습니다.
즉, 동일 채권(만기와 이자지급이 동일한데)이라고 문제에 있지 채권가격이 같지 않습니다.
채권가격을 다시 계산해야죠(쿠폰과 만기수익률이 같다면) 항상 100이겠죠.(만기상환금액)
분모도 분자도 변동(커지겠죠)
이해 되셨나요? 감사합니다.
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