질문 1 : 옵션의 변동성은 위험으로서 주식의 베타와 같은 개념인가요? (답변) 비숫한 의미로 볼 수도 있지만, 엄밀히 말하면 다릅니다. '베타'는 주식의 민감도이고, 기초자산의 변동성에 대한 옵션의 민감도는 '베가'로 표현합니다. 시험은 디테일이 중요하니, '베타'와 '베가'를 구분할 수 있어야 합니다.
질문 2 : 해당 동영상에서 변동성이 커지면 옵션을 매수하는 것이 좋다고 하셨는데 이것은 기초자산인 주식시장의 상승장에서 맞고 하락장에서는 틀린 것 아닌가요? (주식시장에서 상승장 예상시 포트폴리오의 베타를 증가시키는 것 처럼요)
(답변) "변동성이 커지면 옵션을 매수하는 것이 좋다." 이 말은 맞습니다. 변동성이 증가한다는 의미는 크게 상승할수도 있고, 크게 하락할 수도 있다는 뜻입니다. 따라서 상승쪽으로 변동성이 확대된다면 콜옵션을 매수하고, 하락쪽으로 변동성이 확대된다면 풋옵션을 매수하면 됩니다. 참고로 학습자분이 말씀하신 베타를 조정하는 것은 변동성이 아니라 방향성에 대한 전략입니다.
정리하면 1. 기초자산(주식 가정)의 변동성 증가를 예상하면 옵션(콜 또는 풋)을 매도하는 것보다 매수해야 한다. 2. 기왕이면 외가격이나 내가격보다, 변동성에 가장 민감한 등가격(ATM) 옵션을 이용하는게 좋다.
댓글
안녕하세요.
이패스코리아 과정 운영자입니다.
정성기교수님께 내용 전달하였습니다.
회신 오는 즉시 안내드리겠습니다.
감사합니다. !
아래는 정성기교수님의 답변입니다.
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질문 1 : 옵션의 변동성은 위험으로서 주식의 베타와 같은 개념인가요?
(답변) 비숫한 의미로 볼 수도 있지만, 엄밀히 말하면 다릅니다.
'베타'는 주식의 민감도이고, 기초자산의 변동성에 대한 옵션의 민감도는 '베가'로 표현합니다.
시험은 디테일이 중요하니, '베타'와 '베가'를 구분할 수 있어야 합니다.
질문 2 : 해당 동영상에서 변동성이 커지면 옵션을 매수하는 것이 좋다고 하셨는데 이것은 기초자산인 주식시장의 상승장에서 맞고 하락장에서는 틀린 것 아닌가요?
(주식시장에서 상승장 예상시 포트폴리오의 베타를 증가시키는 것 처럼요)
(답변) "변동성이 커지면 옵션을 매수하는 것이 좋다." 이 말은 맞습니다.
변동성이 증가한다는 의미는 크게 상승할수도 있고, 크게 하락할 수도 있다는 뜻입니다.
따라서 상승쪽으로 변동성이 확대된다면 콜옵션을 매수하고, 하락쪽으로 변동성이 확대된다면 풋옵션을 매수하면 됩니다.
참고로 학습자분이 말씀하신 베타를 조정하는 것은 변동성이 아니라 방향성에 대한 전략입니다.
정리하면
1. 기초자산(주식 가정)의 변동성 증가를 예상하면 옵션(콜 또는 풋)을 매도하는 것보다 매수해야 한다.
2. 기왕이면 외가격이나 내가격보다, 변동성에 가장 민감한 등가격(ATM) 옵션을 이용하는게 좋다.
답변이 되었길 바랍니다. 감사합니다.
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