답변함
part 1, book 4 (2022) spot rate 와 discount factor 관련 질문드립니다.
Book4(valuation & risk models) 138페이지 하단의 example 내용 중 문의입니다.
maturity : 2.0(semiannual coupon)
spot rate : 4.25% 면
discount factor은 (1+0.0425/2)^(-2*2) = 0.9193이 돼야 할 것 같습니다만, --- (1)
표 상 discount factor : 0.9201로 나와있습니다.
(1+0.0425)^(-2) = 0.9201 --- (2) 의 계산 결과인 것 같은데,
semiannual 쿠폰의 경우 (1)이 맞는 방식이 아닌지 문의드립니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
결국 Compounding 방법의 차이인데 교재의 예제는 Daily Compunding을 가정한 풀이이고 생각하고 계신 방식은 Semi-annual compounding 방식입니다. 주어진 Spot rate의 compounding 방식이 정확히 어떤 건지를 제시했으면 보다 분명했을텐데 그렇지 않아 혼란이 있습니다. 같은 page 상단의 예는 Semi-annual compounding인데 은행 LiBoR 금리와 같은 방식인 Swap rate은 Semi-annual compounding이 맞고, 하단의 예처럼 채권할인율인 Spot rate은 Daily compounding 방식이 이론적으로 맞습니다.
감사합니다.
김종곤
답변 감사합니다! 잘 이해가 됐습니다.
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