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Lv3 fixed income, 113p 14.2 Quiz 4번 관련(경제주기와 Yield Curve)

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rmfpdltm930
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CFA Level 3 / Fixed Income / 홍지웅 강사님 /

슈웨이저북 3, Fixed income 중 113P의 모듈퀴즈 14.2번의 4번 관련입니다.

관련 LOS는 14.b의 108p (Z-DM)과 14.a의 101p(Economic Cycle) 입니다.

 

Economic Cycle 별로 Credit Spread 는 101p 에 주어져 있는데, 

이를 반영해서 각 단계의 최종적인 Yield Curve 가 어떻게 되는지 궁금합니다.

 

14.2번의 4번 Quiz를 풀려면 Early Expansion 시기의 YC는 upward slope 라는 전제가 필요한데,

early expansion ~ contraction의 4개의 cycle 중 YC가 downward 하는 YC도 있는지 궁금합니다.

굳이 따지자면 사실은 단기채의 spread가 크고 장기채의 spread가 낮은 early expansion의 HY의 YC는 downslope일 수도 있는 것이 아닌지 싶어서 혼란스럽습니다. 

Economic cycle 별로 Yield Curve 그림이나 방향이라도 알려주시면 감사하겠습니다!!

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댓글

댓글 2개
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    국제금융

     

    안녕하세요. 이패스코리아입니다.

    강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.

    감사합니다.

     

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    국제금융

     

    안녕하세요. 이패스코리아입니다.

    문의하신 강사님 답변입니다.

     

    안녕하세요

    IG의 YC Slope는 우상향이 정상입니다.
    그래서 경제뉴스에서 단기채 > 장기채가 되면 경기침체의 신호다 (비정상이다) 라고 나옵니다
    반면 HY는 Slope 가 Invert 될 수 있습니다.

    질의주신 문제는 DM과 Z-DM의 차이입니다.
    Z-DM은 향후 YC에 대한 고민까지 함께하는 요소로, 일반적으로 IG가 우상향 하니,
    Z-DM은 DM보다 Lower 값을 갖습니다

    감사합니다.
    홍지웅 배상

     

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