답변함
CFP TVM 정리집 질의드립니다.(실전문제16)
밤새 고민해도 이해되지 않아 질의드립니다.
최초산출한 NPV 44,442,201은 I값(i=7%, r=4%)을 사용하여 교육비 상승을 모두 반영한 값이며,
모니터링 시점(2년이 지난 시점)의 NPV 49,468,726 역시 이후 발생하는 교육비에 대해 I값(i=5%, r=3%)을 사용함으로 교육비 상승을 모두 반영한 것입니다
따라서 “2년간의 교육비상승율이 반영되지 않았고" 추가로 교육비 상승율을 계산한 부분은 오류라고 생각됩니다.
또한 투자수익율이 7%에서 5%로, 교육비는 4%에서 3%로 하락하였으므로 직관적으로 필요자금이 증가할 것으로 설명하였으나, 지나간 2년간 저축한 금액은 높은 수익율로 계산되었으므로 향후 필요자금은 감소할 것으로 생각됩니다.(저의 생각 답은 1,123천원 감소입니다)
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댓글
안녕하세요.
이패스코리아입니다.
문의주신 내용 강사님께 확인 후 답변드리겠습니다.
감사합니다.
기다려 주셔서 감사합니다.
아래 서명교 강사님 답변 전해드립니다.
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1)
최초 산출한 NPV 44,442,201은 최초 산출한 시점 즉 2년전 시점에 교육비 마련을 위해 통장에 있으면 되는 돈입니다. 이때 사용한 cf값 5,000천원과 10,000원은 2년전에 고등학교와 대학교에 들어가는 연간 비용입니다.
그런데 2년이 경과한 지금 여전히 고등학교 교육비가 5,000천원이고 대학교 교육비가 여전히 10,000천원 일까요? 아니겠죠? 2년이 경과했으므로 현재 기준으로 고등학교 교육비는 2년간 4%가 상승한 5,000 x 1.04^2 = 5,408천원이고 대학교 교육비는 10,000 x 1.04^2 = 10,816천원 일 것입니다.
그래서 현재 시점에 교육비 필요금액 NPV를 구할 때 cf 값은 2년간 4%물가를 반영한 5,408천원과 10,816천원을 cf값에 넣고 npv를 계산하면 됩니다.
이렇게 npv를 계산하면 53,505,374원이 나옵니다.
그러나 편의상 2년전 물가 반영이 안된 금액인 5,000천원과 10,000천원을 입력하여 계산한 npv값은 2년간의 4%물가를 반영하지 않은 값인 49,468,726원이며, 이 금액은 아직 2년간의 물가 4%가 반영 안되었으므로 x 1.4 ^2 를 반영하여 53,505,374원을 계산한 것입니다.
즉, x1.04^2 를 CF 입력전에 반영하는냐, NPV를 구하고 나중에 반영하는냐 의 차이인데 cf에 입력하기 전에 반영하는 것보다 npv구한 후 반영하는게 계산기를 적게 누르는 안이므로 후자를 택하여 풀이하였으며 전자로 풀이할 경우도 값은 53,505,374원으로 동일해 집니다.
2) 앞의 설명대로 2년 경과한 시점에 필요한 금액을 53,505,374원으로 계산하면
이어서 문제 풀이시 문제 및 정답에 오류가 없습니다.
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