답변함
(Derivative 과목) Zero Collar 감마 크기에 대한 질문
안녕하세요
강의 수강 중 궁금한 내용이 있어서 질문 올립니다.
CFA lv3 Derivative(김종곤) 수업 9교시 23분 00초 ~ 23분 25에서
zero collar는
같은 기초자산에 만기도 같기 때문에 감마의 크기도 같아서 상쇄된다고 설명해주셨는데
Zero collar의 경우 프리미엄을 동일하게 하기 위해서 서로 다른 행사가격을 가지고 있기 때문에
롱 풋의 감마와 숏 콜의 감마가 서로 다른 크기를 가지고 있어서 상쇄되지 않고 남아있게 될 것 같은데
이부분에 대해서 좀 더 자세한 설명 부탁드립니다.
감사합니다.
0
댓글
안녕하세요 이패스코리아입니다.
강사님께 문의후 답변 전달드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
맞습니다. 동일한 기초자산, 동일한 만기, 동일한 행사가격일 경우 Schweser 교재의 예에서도 보듯 Call과 Put의 감마가 동일합니다. 서로 다른 행사가격일 때에는 감마가 상쇄되지 않습니다.Call 이든 Put 이든 Long Position이면 감마가 양(+)의 값이고 Short position이면 음(-)의 값입니다. Zero Cost Collar를 구성하는 Call과 Put은 서로 반대 포지션이지만 행사가격이 다를 경우 감마가 서로 상쇄되어 0이 되지 얺습니다.
감사합니다.
김종곤
댓글을 남기려면 로그인하세요.