답변함
CFA level3 private wealth management 김종곤 강사님께 질의 드립니다.
CFA level3 private wealth management 김종곤 강사님께 질의 드립니다.
Discount rate used in valuation for humna capital.
할인율을 결정할 때 annual wage growth rate를 반영하지는 여부가 궁금합니다.
파이널 교재 39번의 겨우 할인율에 anuual wage growth rate가 반영되어 있지만 69번의 경우 할인율에 wage growth rate가 반영되어 있지 않습니다
감사합니다.
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댓글
안녕하세요?
HC 계산 시 할인율은 Risk Free rate + HC Risk Premium입니다. 39번이나 69번 모두 짧은 미래의 Annual Salary(미래의 Cash Inflow)를 추정할 때에 Expecred Growth Rate을 고려해서 추정해야 하고, 할인율은 Salary의 Annual Growth Rate은 고려하지 않습니다. 39번 문제는 Risk Free rate에 붙이는 Risk Premium을 구하는 방법이 Curriculum Book과 다르니까 Skip하시기 바랍니다.
감사합니다.
김종곤
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