펀드투자권유자문인력 교제 3권 파생상품펀드 중 신용연계증권 관련 질문

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  국내금융무역

  2022년 06월 27일 00:56

  이패스코리아입니다.

  정성기강사님께 답변 오는 즉시 알려드리겠습니다.

  감사합니다.

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  국내금융무역

  2022년 06월 28일 00:55

  아래는 강사님의 답변입니다.

   

  ① 151P 신용연계증권(CLN) 관련 질의입니다.

  만기 시점까지 가는 동안 B가 파산하지 않고 잘 넘어간 경우 C는 만기가 된 CLN을 제시하고

  (원금+이자+α)를 받는다 

  이렇게 되어 있는데

  질문1) α는 뭘 말하는 건지요?

   

  (답변) 알파는 CDS프리미엄으로 보면 됩니다. CLN은 일반채권의 수익률보다 CDS프리미엄 만큼 수익률이 더 높은 구조입니다.

   

  질문2) B가 파산하지 않아 C가 만기에 이자를 받으면

            A는 무슨 이득이 있는 건지요?

            A가 B에게 받은 이자를 C에게 다 준다면

           파산하든 안하든 아무 이득도 없는데 굳이 B의 채권을 매입할 필요가 있는 건가요?

          그리고 α까지 C에게 준다면 손실이 아닐까요? 

   

  (답변) B채권의 이자가 C에게 넘어가는 게 아니라 CDS프리미엄이 넘어가는 것입니다. 오해없으시기 바랍니다.

   

  추가적 문의로

  168P 조건부 프리미엄 옵션 내용 중

  두번째 문단 중에

  넷째줄 : 즉 만기 시점 행사 가격이 X보다 큰 경우 ~

  이렇게 되어 있는데

  이 부분 '행사가격'이 아닌 '기초자산 가격' 이 맞을거 같은데

  혹시 오타 아닌지 확인 부탁드립니다.

  (오타가 아니면 둘째줄 '기초자사가격이 행사가격 X보다 큰경우 ~'와 동일한 설명이 되는거 같아서요)

   

  (답변) 오타 맞습니다. 행사가격'이 아닌 '기초자산 가격' 이 올바른 표현입니다. 미리 정정해 드리지 못해 죄송합니다.  

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